Mientras insiste en el relato del “déficit cero”, el Gobierno de Milei acaba de aprobar un nuevo préstamo externo por hasta 400 millones de dólares con la Corporación Andina de Fomento (CAF), destinado a profundizar el recorte de subsidios energéticos y consolidar un esquema de ajuste que vuelve a cargar sobre los hogares. El endeudamiento se formalizó por decreto, sin debate parlamentario y con un programa que reconoce explícitamente la “optimización de recursos fiscales” como objetivo central.
Por Roque Pérez para NLI
La decisión quedó plasmada en el Decreto 23/2026, publicado en el Boletín Oficial, y lleva las firmas de Milei, Manuel Adorni y Luis Caputo, el mismo ministro que ya protagonizó el ciclo de endeudamiento acelerado durante el macrismo. El préstamo tendrá un plazo de 15 años, con 36 meses de gracia, y se ejecutará íntegramente desde el Ministerio de Economía, sin control legislativo previo.
Endeudarse para “optimizar” subsidios: el verdadero corazón del programa
El crédito de la CAF se encuadra en el llamado “Programa de Enfoque Sectorial Amplio (SWAP) de Apoyo a la Sostenibilidad del Sector Energético”, una denominación técnica que esconde un objetivo político concreto: avanzar en la focalización y reducción de los subsidios energéticos, incluso en un contexto de fuerte caída del poder adquisitivo.
Según el propio texto del contrato, los fondos no estarán destinados a obras, ampliación de infraestructura ni expansión del sistema energético, sino al “reconocimiento de políticas y acciones” ya implementadas para optimizar recursos fiscales, es decir, premiar con deuda externa el ajuste interno. Parte del dinero, además, se utilizará para comisiones financieras y gastos de evaluación del préstamo, un clásico de este tipo de operaciones.
El programa se estructura en cuatro componentes, entre los que se destacan el fortalecimiento del marco regulatorio y las mejoras en la focalización de subsidios, eufemismos habituales para justificar tarifazos, segmentaciones regresivas y exclusión de usuarios del esquema de protección estatal.
Sin Congreso y con aval técnico: el manual del endeudamiento silencioso
Como ya ocurrió en otras oportunidades, el Gobierno eligió el camino del decreto para aprobar el endeudamiento, amparándose en facultades delegadas y evitando cualquier discusión parlamentaria. El Banco Central sostuvo que el impacto en la balanza de pagos será “limitado”, mientras que la Oficina Nacional de Crédito Público avaló la operación argumentando que el costo financiero sería menor al del mercado.
El contrato establece que el Ministerio de Economía será el organismo ejecutor y que la CAF podrá definir los ritmos de desembolso anual, incluso concentrando más del 50% del préstamo en un solo año. Además, el propio decreto faculta al ministro a modificar aspectos del contrato siempre que no cambie formalmente el objeto del préstamo, ampliando aún más el margen discrecional del Ejecutivo.
Detrás del lenguaje técnico y de las cláusulas estandarizadas, lo que se consolida es una nueva capa de endeudamiento externo para sostener un modelo energético basado en el ajuste, con el agravante de que los dólares no financian desarrollo ni soberanía, sino la profundización de un esquema regresivo que ya golpea de lleno a jubilados, trabajadores y sectores medios.
De la motosierra al crédito externo: la contradicción de Milei
El relato oficial insiste en que la Argentina “vive por encima de sus posibilidades”, pero cada nuevo decreto desmiente esa narrativa. Milei recorta, licúa ingresos y ajusta tarifas, pero sigue recurriendo al endeudamiento externo para sostener un programa que no genera dólares ni crecimiento.
El préstamo con la CAF se suma a una serie de decisiones que muestran que la motosierra no vino a terminar con la dependencia financiera, sino a reordenarla bajo nuevas condiciones, siempre favorables a los organismos de crédito y a costa de la sociedad argentina. Una vez más, la deuda aparece como atajo político para evitar discutir un modelo energético soberano, inclusivo y planificado.
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