En otra vuelta de tuerca del viejo manual neoliberal, el ministro Luis Caputo confirmó que el gobierno de Milei volverá a tomar deuda externa para pagar vencimientos previos. Con un bono a 2029 y cupón del 6,5%, el oficialismo intenta vender como “buena noticia” lo que no es otra cosa que el retorno a la dependencia financiera.
Por Celina Fraticiangi para NLI
Vuelve la receta de siempre: deuda para pagar deuda
El gobierno de Milei decidió regresar al mercado internacional de capitales. Lo anunció este viernes el ministro de Economía, Luis Caputo, quien celebró con euforia un bono a cuatro años, con vencimiento en 2029, bajo legislación local y con un cupón del 6,5%. La emisión, sin embargo, tiene un destino muy concreto: pagar deuda vieja.
Caputo lo explicó a su manera: dijo que no se trata de tomar deuda nueva sino de “refinanciar vencimientos”, y que de este modo cada dólar que compre el Banco Central podrá acumularse como reserva. La realidad es menos épica: Argentina vuelve a emitir un título para cubrir otro, una práctica tristemente conocida en todos los ciclos de endeudamiento que hundieron al país.
Milei, como era esperable, salió a festejar el anuncio con un mensaje eufórico en redes sociales, celebrando que “volvimos al mercado de capitales”. Una postal repetida: el gobierno libertario aplaudiendo su propia decisión de seguir hipotecando el futuro (lo que condenaba cuando solo era candidato).
El FMI aprieta y Caputo obedece
El ministro reconoció que el FMI expresó su “incomodidad” con la falta de acumulación de reservas y que este movimiento busca avanzar en esa meta. Su frase fue clara: “La idea es pagar el vencimiento de enero sin afectar las reservas”.
Caputo insistió en que la operación permitirá proyectar entre 7.000 y 10.000 millones de dólares adicionales en reservas, aunque evitó mencionar que ese número depende de un futuro préstamo que todavía no está cerrado con bancos internacionales y que oscila entre 6.000 y 7.000 millones.
En declaraciones a A24, trató de justificar el regreso al endeudamiento asegurando que Argentina estaba imposibilitada de refinanciar y por eso “tuvimos que cancelar la deuda heredada”. Según él, esa decisión “redujo 50 mil millones de la deuda consolidada”, un número que mencionó sin aportar documentos oficiales que lo respalden.
Además, buscó mostrar la medida como parte de un círculo virtuoso: bajar el Riesgo País, mejorar el balance del Banco Central y generar, supuestamente, confianza para atraer inversiones. Sin embargo, él mismo reconoció que los bonos actuales “no son interesantes para el mercado”, lo que explica por qué el gobierno vuelve a emitir otro.
La licitación, paso a paso
Luego del anuncio político, la Secretaría de Finanzas confirmó la licitación del BONAR 2029N, un nuevo bono del Tesoro en dólares, con cupón del 6,5% y vencimiento el 30 de noviembre de 2029.
Según Finanzas, la emisión se realiza en un contexto de “compresión de tasas” tras el resultado electoral y del supuesto “buen desempeño del programa económico”. El objetivo declarado es refinanciar vencimientos de los bonos AL30 y AL29, que operan en enero de 2026, y evitar que se utilicen reservas para pagarlos.
La recepción de ofertas será el miércoles 10 de diciembre, entre las 10 y las 15 horas, y la liquidación se concretará el 12 de diciembre. La suscripción deberá hacerse exclusivamente en dólares.
En síntesis, el plan Caputo-Milei plantea volver al crédito externo para cubrir vencimientos inmediatos, sostener artificialmente las reservas del Banco Central y cumplir, al menos en parte, con las exigencias del FMI. El problema, como siempre, lo pagará la Argentina real: más intereses, más compromisos a futuro y una economía que sigue atada al endeudamiento perpetuo.
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