El banco de inversión norteamericano alertó a sus clientes sobre un escenario de fuerte tensión cambiaria en la Argentina después de los comicios del 26 de octubre. En un informe reservado, Morgan Stanley proyectó un dólar que podría superar los $2.000 si La Libertad Avanza sufre una derrota amplia en las legislativas.
Por Celina Fraticiangi para Noticias La Insuperable
Un pronóstico en tono de advertencia
A menos de dos semanas de las elecciones legislativas nacionales, Morgan Stanley encendió las alarmas sobre lo que podría ocurrir con el dólar en la Argentina tras los comicios.
En un informe difundido a sus clientes, el banco de Wall Street sostuvo que la política monetaria y cambiaria deberá ajustarse después del 26 de octubre, sin importar el resultado electoral, aunque aclaró que el margen de maniobra dependerá de cómo quede parado el oficialismo de Milei.
Según el texto, “un escenario de continuidad facilitaría una transición más ordenada, mientras que una victoria opositora podría generar mayor volatilidad y presiones sobre el tipo de cambio”.
“El objetivo central: acumular divisas”
Morgan Stanley remarcó que el principal desafío del Gobierno será recomponer reservas, incluso “más allá del paquete de asistencia de Washington”, en alusión al swap de US$20.000 millones acordado recientemente con el Tesoro de Estados Unidos.
El documento advierte que, independientemente del resultado, la tendencia del dólar será alcista y que las próximas semanas estarán marcadas por una mayor demanda de cobertura cambiaria.
El banco planteó tres escenarios posibles según el desempeño electoral del oficialismo, con una constante: en todos el dólar sube.
Los tres escenarios de Morgan Stanley
Escenario 1 – Continuidad con mayorías ampliadas (LLA 35%-40%)
En este caso, el Gobierno podría avanzar hacia una flotación cambiaria coordinada con respaldo de Estados Unidos y acceso a financiamiento externo.
El dólar se estabilizaría en torno a $1.700 hacia diciembre, con una inflación en descenso gradual y un crecimiento proyectado del 2,5% para 2026.
Escenario 2 – Resultado ajustado (LLA 30%-35%)
Ante una elección pareja, la confianza de los mercados sería limitada, retrasando la corrección externa y empujando el tipo de cambio a un rango entre $1.800 y $2.000 para fin de año.
“El avance en las reformas sería más limitado y la política fiscal continuaría el rumbo actual, aunque con menor fuerza”, señaló el informe.
Escenario 3 – Derrota amplia (LLA 25%-30%)
Si el oficialismo queda diez puntos detrás de la oposición, Morgan Stanley advierte que la presión cambiaria se dispararía y el dólar podría superar los $2.000, con un marcado deterioro en la actividad económica y la inversión.
La dolarización, bajo la lupa
El reporte dedica un apartado a la posible dolarización de la economía argentina, una propuesta recurrente del gobierno libertario.
Según la entidad, “dolarizar exige reformas estructurales y un amplio respaldo político para garantizar que el sistema sea sostenible”, algo que el escenario político actual no parece ofrecer.
En ese sentido, Morgan Stanley estimó que la Argentina necesitaría entre US$21.000 y US$86.000 millones para dolarizar, dependiendo del tipo de conversión y los coeficientes de encaje.
El informe recuerda que el Banco Central cuenta hoy con menos de US$10.000 millones en reservas netas, incluyendo el oro, una cifra muy por debajo del umbral necesario.
Una señal más desde Wall Street
El análisis del banco estadounidense se suma a una serie de advertencias recientes del mercado financiero internacional sobre la fragilidad del esquema económico de Milei.
En Wall Street, los analistas coinciden en que la estabilidad del dólar oficial depende de una combinación cada vez más precaria de cepo, endeudamiento y apoyo político.
Morgan Stanley, por su parte, deja claro que la presión cambiaria post electoral será inevitable, y que el país enfrenta el desafío de ordenar sus variables sin un nuevo estallido.
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